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編者按：2022年9月19日，深市期權新品種——創(chuàng )業(yè)板ETF期權（159915）、中證500ETF期權（159922）上市交易。為幫助投資者系統了解期權產(chǎn)品特征、理性參與期權交易、有效提升風(fēng)險管理能力，深交所聯(lián)合市場(chǎng)機構推出“期權入市手冊”系列連載文章。今天是第2期，讓我們一起學(xué)習期權的合約要素吧！

1.期權的標的有哪些？

期權標的是指期權合約中約定買(mǎi)賣(mài)的對象資產(chǎn)，包括股票、指數、外匯、利率、商品等。目前深交所上市交易的期權標的為ETF。

2.什么是期權的行權價(jià)？

期權的行權價(jià)也稱(chēng)執行價(jià)，期權買(mǎi)方有權按該約定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出標的資產(chǎn)。認購期權買(mǎi)方有權按行權價(jià)買(mǎi)入期權標的；認沽期權買(mǎi)方有權按行權價(jià)賣(mài)出期權標的。

3.什么是期權的行權價(jià)格間距？

同一標的、同一到期日的合約可以有多個(gè)行權價(jià)格，形成期權合約序列。行權價(jià)格間距則指相鄰兩個(gè)期權合約行權價(jià)格的差值。

目前深交所ETF期權合約的行權價(jià)格間距是：3元或以下為0.05元，3元至5元（含）為0.1元，5元至10元（含）為0.25元，10元至20元（含）為0.5元，20元至50元（含）為1元，50元至100元（含）為2.5元，100元以上為5元。

4.什么是期權的到期日？

每一個(gè)期權合約都有到期日。期權的到期日是指期權合約有效的最后日期，也是期權買(mǎi)方可以提出行使權利的最后日期。期權合約到期后將不再具有價(jià)值，期權買(mǎi)方的權利和期權賣(mài)方的義務(wù)結束。

深交所目前上市交易的股票期權的到期日與最后交易日、行權日相同，為每個(gè)合約到期月份的第四個(gè)星期三，遇法定節假日、深交所休市日則順延至次一交易日。

5.什么是期權的到期月份？

交易所內上市交易的標準化期權合約通常按月到期，深交所共有四個(gè)不同到期月份的期權合約同時(shí)掛牌交易，包括當月、下月及隨后兩個(gè)季月。

例如，假設今天為7月1日，則深交所當日掛牌交易的期權合約到期月份應為7月、8月、9月和12月，其中7月為當月，8月為下月，9月和12月為隨后兩個(gè)季月。

（“期權入市手冊”系列文章支持單位：廣發(fā)證券、國泰君安證券、華泰證券、嘉實(shí)基金、易方達基金、招商證券、中信建投證券（按音序排列，排名不分先后））

編者按：2022年9月19日，深市期權新品種——創(chuàng )業(yè)板ETF期權（159915）、中證500ETF期權（159922）上市交易。為幫助投資者系統了解期權產(chǎn)品特征、理性參與期權交易、有效提升風(fēng)險管理能力，深交所聯(lián)合市場(chǎng)機構推出“期權入市手冊”系列連載文章。今天是第3期，讓我們繼續學(xué)習期權的合約要素吧！

1.什么是期權的合約單位？

期權的合約單位是指單張期權合約對應標的（如股票或ETF）的數量，不同期權標的對應的合約單位可能不一樣。

以深交所創(chuàng )業(yè)板ETF期權為例，其標準化合約單位為10,000份，即投資者如持有一張標準化認購期權合約，行權時(shí)可按照行權價(jià)買(mǎi)入10,000份易方達創(chuàng )業(yè)板ETF;如持有一張標準化認沽期權合約，行權時(shí)可按照行權價(jià)賣(mài)出10,000份易方達創(chuàng )業(yè)板ETF。

2.期權的競價(jià)交易方式是什么？

期權競價(jià)交易方式有集合競價(jià)和連續競價(jià)兩種方式。其中，集合競價(jià)指在規定時(shí)間內對接受的買(mǎi)賣(mài)申報一次性集中撮合，連續競價(jià)指對買(mǎi)賣(mài)申報逐筆連續撮合。

3.期權的交割方式是什么？

交割方式分為實(shí)物交割和現金交割。其中，實(shí)物交割指期權買(mǎi)賣(mài)雙方按照約定，實(shí)際交割標的資產(chǎn)；現金交割則指期權買(mǎi)賣(mài)雙方按照結算價(jià)格，以現金形式支付價(jià)差，不涉及標的資產(chǎn)的交割。

除特定情形外，深市期權一般采用實(shí)物交割。例如，認購期權買(mǎi)方根據約定價(jià)格從認購期權賣(mài)方買(mǎi)入約定數量的標的ETF；認沽期權買(mǎi)方根據約定價(jià)格向認沽期權賣(mài)方賣(mài)出約定數量的標的ETF。

4.期權合約涉及哪些要素？

期權合約的要素主要包括合約標的、合約類(lèi)型、到期月份、行權價(jià)等。期權的合約簡(jiǎn)稱(chēng)反映了期權的基本要素信息。

以深交所創(chuàng )業(yè)板ETF期權合約“創(chuàng )業(yè)板ETF購10月2500”為例，該期權合約簡(jiǎn)稱(chēng)實(shí)際上包括了合約標的（創(chuàng )業(yè)板ETF）、期權的合約類(lèi)型（認購期權）、到期月份（10月）、以及期權的行權價(jià)（2.500元）等四個(gè)期權的基本要素信息。

（“期權入市手冊”系列文章支持單位：廣發(fā)證券、國泰君安證券、華泰證券、嘉實(shí)基金、易方達基金、招商證券、中信建投證券（按音序排列，排名不分先后））

（免責聲明：本文僅為投資者教育之目的而發(fā)布，不構成投資建議。投資者據此操作，風(fēng)險自擔。深圳證券交易所力求本文所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時(shí)性做出任何保證，對因使用本文引發(fā)的損失不承擔責任。）